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August 2022
On August 24, 2022, the Biden Administration announced 它将为某些借款人取消高达2万美元的联邦学生债务. 收入低于125美元的借款人,000 for single tax filers or $250,000名联合申报人有资格被取消. 在某个时候获得佩尔助学金的借款人有资格取消最高20美元的债务,000, 所有其他借款人都有资格获得10美元,000 cancelled.
我们使用行政大通银行和征信局的数据,根据家庭收入和借款人的种族和民族来估计这项取消计划的好处是如何分配的.1
We find that:
- 最多有34%的债务有资格被取消，即总额为1亿美元中的5490亿美元.62万亿美元的未偿联邦债务.
- 对于收入最高的40%的家庭(超过76美元)来说，每取消一美元,000), 收入最低的40%的家庭(不到52美元),000) receive $0.68. 假设所有借贷者都在125美元之间,000 and $250,000 in income are dual filers, 我们的数据表明，对于这个收入范围内的绝大多数借款人来说，哪种情况是正确的. 如果我们假设这个范围内的所有借款人都是单一申报人, 然后低收入家庭得到1美元.高收入家庭每收到1美元，就有22美元被取消.2
图1:收入越高的家庭获得的取消美元略多, 但低收入家庭的债务更有可能被完全取消.
- 低收入家庭的债务更有可能被完全取消, 主要是因为相对于高收入家庭，低收入家庭往往持有较少的债务.
- 所有收入群体取消的平均债务在8,800美元到10,000美元之间(参见图2)。. 低收入家庭成为佩尔奖学金获得者的可能性略高, 但不太可能有超过10美元的未偿债务,000.
图2:被取消的债务平均在9美元之间,000 and $10,000 across the income spectrum, 但黑人家庭的比例相对较高.
- 负债的黑人家庭平均收入约为11美元,000 in cancellation, 而西班牙裔和白人家庭的平均收入为9美元,500 and $9,000, respectively.
- 平均而言，黑人家庭从取消贷款中受益更多，因为黑人家庭的学生债务相对于他们在人口中所占的比例更多. 美国黑人家庭的平均收入为2美元.取消次数是普通白人家庭的5倍(参见图3). 取消美元的分布大致遵循债务持有的分布(参见图4)。.
图3:黑人和西班牙裔家庭相对于他们的人口份额获得了更多的取消.
图4:按种族和民族分配的取消美元与每个群体持有的债务分配成正比.
1.Our data cover the year 2016. 我们重新调整了样本的权重，使所得的收入分配与2016年消费者财务调查中有非递延学生债务的家庭的收入分配相匹配. 我们还以几种方式限制我们的样本，以确保借款人的大通账户是他们的主要账户(参见Greig和Sullivan 2021)。. 我们衡量借款人收入的标准是所有流入借款人大通账户的资金的总和, 不包括其他帐户的转帐.g.(从储蓄或经纪账户转入支票账户). 这是一个衡量净收入或实得收入的指标, 假设所得税预扣率在13%到20%之间，我们用哪个来构建总收入的衡量标准, depending on income, and a payroll tax rate of 7.65%. 收入扣缴比例从13%到20%呈线性变化，税率为125美元,000美元的净收入，此后保持20%不变. 我们的种族和民族数据来自佛罗里达州、佐治亚州和路易斯安那州的公开选民名册. 所有对种族影响的分析都仅限于那些总共有10800名借款人的州. 参见Farrell, Greig和Sullivan(2020)对该样本的进一步讨论. 我们的联合数据集不包括借款人是否获得佩尔助学金的信息. 为了解释不同收入的佩尔奖学金获得者的差异, race, and ethnicity, 我们使用的数据来自学士学位和超越2008/2012调查, 哪家公司提供学生债务余额的数据, Pell recipiency, 和毕业后四年的收入. 然后，我们在我们的收入群体中随机分配佩尔奖学金获得者，使每个群体的佩尔奖学金获得者率与学士学位及以上水平相匹配. 使用CPI系列CUUR0000SA0，所有收入数字都被压缩到2021年的美元.
2.All other results, 包括取消是如何按种族和民族分配的, 无论我们假设这些借款人是双重申报人还是单一申报人，实质上都是一样的吗.
Cominole, M., Ritchie, N.S., & Cooney, J. (2020). 2008/18学士学位及以上纵向研究(B&B:08/18) Data File Documentation (NCES 2021-141). U.S. Department of Education. 华盛顿特区:国家教育统计中心，教育科学研究所. Retrieved 8/24/2022 from http://nces.ed.gov/pubsearch.
法雷尔、戴安娜、菲奥娜·格雷格和丹尼尔·M. Sullivan. 2020. “学生贷款债务:谁来偿还??” JPMorgan Chase Institute. http://ds.joanrobots.net/corporate/institute/household-debt-student-loan-debt.
Greig, Fiona and Daniel M. Sullivan. 2021. 谁能从学生债务减免中受益?” JPMorgan Chase Institute. http://ds.joanrobots.net/institute/research/household-debt/who-benefits-from-student-debt-cancellation.
We thank our research team, specifically Bernard Ho, 感谢他对这项研究的辛勤工作和贡献. Additionally, we thank Elizabeth Ellis, Kristine Pham, Annabel Jouard, Stephen Harrington, 感谢凯特·芬纳蒂和克拉克·威尔逊的支持. 我们感谢我们的内部合作伙伴和同事, 谁以各种方式支持我们的议程, 并感谢他们对每个和所有版本的贡献.
我们也感谢我们从外部专家和合作伙伴那里收到的宝贵的建设性反馈. 我们对他们慷慨的时间、洞察力和支持深表感谢. 这项研究之所以成为可能，是因为益百利提供了重要的合作伙伴关系、数据和知识.
我们要感谢澳博官方网站app的首席执行官杰米·戴蒙 & Co., 表彰他在建立研究所和推动正在进行的研究议程方面的远见卓识和领导能力. 我们仍然深深地感谢彼得·谢尔, Vice Chairman, Demetrios Marantis, Head of Corporate Responsibility, Heather Higginbottom, Head of Research & Policy, 以及公司其他员工的资源和支持，以开创一种新的方法，为全球经济分析和洞察力做出贡献.
本材料是澳博官方网站app研究所的产品，仅供提供一般信息之用. Unless otherwise specifically stated, 此处表达的任何观点或意见仅为所列作者的观点或意见，可能与J .表达的观点和意见不同.P. 摩根证券有限责任公司(JPMS)研究部或澳博官方网站app的其他部门或部门 & Co. or its affiliates. 本材料不是JPMS研究部门的产品. 消息来源被认为是可靠的，但澳博官方网站app & Co. 或其联属公司及/或附属公司(统称为J.P. 摩根)不保证其完整性或准确性. 截至本材料发布之日，意见和估计构成我们的判断，并可随时更改，恕不另行通知. 本报告所依赖的数据是基于过去的交易，可能不代表未来的结果. 此处的意见不应被解释为对任何特定客户的个人推荐，也不打算作为对特定证券的推荐, financial instruments, 或者针对特定客户的策略. 本材料不构成招揽或要约在任何司法管辖区，这种招揽是非法的.
